โรงเรียนชุมชนบ้านห้วยค้อมิตรภาพที่ ๒๐๖ ตั้งขึ้นเมื่อวันที่ ๒๔ มิถุนายน พ.ศ. ๒๔๘๖  ขุนเดชสุภารักษ์ นายอำเภอพลเป็นผู้อนุมัติขึ้นชื่อว่าโรงเรียนประชาบาลตำบลพล  (วัดบ้านห้วยค้อ) อาศัยศาลาการเปรียญ วัดสะอาด  บ้านห้วยค้อ เป็นสถานที่เรียน มีนักเรียนทั้งสิ้น  ๗๓ คน ทางราชการได้แต่งตั้งให้ นายณรงค์  วงศ์ก้อม ดำรงตำแหน่งครูใหญ่คนแรกและมีนายเถลิงเกียรติ  แคว้นคอนฉิม  ดำรงตำแหน่งครูน้อยคนแรกเช่นกัน ใน พ.ศ. ๒๔๙๙  คณะครูขณะนั้น มีนายเจริญ วงศ์ก้อม เป็นครูใหญ่ และผู้ปกครองนักเรียนได้พร้อมกันสละตันไม้และเงินสมทบทุนกับเงินงบประมาณแผ่นดินสร้างโรงเรียนเอกเทศถาวรแบบ ป.๑  ของกระทรวงศึกษาธิการ ขนาด ๓ ห้องเรียน ในการนี้นายอุดม  เอกะกุล คหบดี  ได้เป็นกำลังสำคัญ  ในการก่อสร้างเพื่อเป็นอนุสรณ์ทางโรงเรียนได้ขออนุมัติเปลี่ยนชื่อใหม่ว่า "โรงเรียนบ้านห้วยค้ออุดมราษฎร์อนุเคราะห์"

           ในปี พ.ศ. ๒๕๑๙  ทางราชการได้จัดสรรเงินงบประมาณ  ๖๘๐,๐๐๐ บาท  สมทบกับเงินของมูลนิธิการศึกษามิตรภาพไทย-อเมริกันและเงินจากข้าราชการ กำนัน ผู้ใหญ่บ้านประชาชนบริจาคเป็นเงิน ๘๐,๐๐๐ บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น ๗๖๐,๐๐๐ บาท สร้างอาคารเรียนแบบ ๐๑๗  ขนาด  ๘  ห้องในที่ดินแปลงใหม่ซึ่งมีผู้เมตตาจิตอุทิศให้เนื่องจากทางราชการได้กำหนดให้โรงเรียนนี้เป็นโรงเรียนชุมชนของจังหวัด  จึงได้เปลี่ยนชื่อใหม่เป็นโรงเรียนชุมชนบ้านห้วยค้อมิตรภาพที่  ๒๐๖ มูลนิธิการศึกษาไทย-อเมริกันได้ทำพิธีส่งมอบในวันอาทิตย์ ที่ ๘  มกราคม  พ.ศ. ๒๕๑๙ 

           พ.ศ. ๒๕๒๑  โดยมีพลเอกสายหยุด  เกิดผล ประธานมูลนิธิเป็นผู้ส่งมอบ และมี ดร. วณิชย์  พรวิบูลย์  รองผู้ว่าราชการจังหวัดขอนแก่นเป็นผู้รับมอบ

           ในปีการศึกษา ๒๕๒๗ โรงเรียนได้รับงบประมาณต่อเติมชั้นล่าง ๔ ห้องเรียน

           ในปีการศึกษา ๒๕๓๙ ได้เปิดสอนถึงดับมัธยมศึกษาตอนต้นตามโครงการขยายโอกาสทางการศึกษาของกระทรวงศึกษาธิการ

           ในปีการศึกษา  ๒๕๔๔ ได้รับงบประมาณก่อสร้างอาคารเรียนแบบ ส.ป.ช. ๑๐๕  เพิ่มอีก ๑ หลัง